瑞银：国泰航空维持“买入”评级 目标价14.90港元

瑞银发布研报称，国泰航空（00293）今年3月客运及货运需求均录得强劲反弹，给予目标价14.9港元，评级为“买入”。受惠于中东局势干扰，全服务航空公司国泰的客运收入公里数（RPK）同比增长22%，显著高于9%的运力增长，带动乘客运载率（PLF）升至历史新高的92.2%。管理层预期，受复活节假期旅游及长途航线预订增加支持，4月份需求将维持强劲。

瑞银指出，尽管客货运需求强劲，飞机燃料价格已大幅攀升，由2月底每桶99.4美元升至4月初的197.8美元。为缓解成本压力，双向交易股票公司已上调燃油附加费，并计划于5月中旬至6月底削减航班，其中国泰及香港快运的运力将分别减少2%及6%。该行认为，这些措施只能部分抵销燃油价格上升带来的成本压力，短期盈利仍面临逆风。不过，瑞银认为，国泰在亚太区航空公司中相对处于有利位置，其全服务航空公司具有较强定价能力，相关业务占集团2025年收入约62%。

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